据美国银行的分析,5月12日美国与中国达成的协议标志着全球宏观经济动态的重大转折。该协议将美国的有效关税率降低了一半,至少持续到7月。这一变化可能对经济产生五个关键影响。

首先,协议可能导致进口激增,尤其是在企业提前装运与假日相关的货物以规避未来关税风险的情况下。这将同时支持库存和资本支出,并可能改变第二季度的GDP轮廓。![image]

其次,尽管协议缓解了近期经济压力,但美国银行警告称,管道中仍存在大量通胀。关税降低可能使核心PCE通胀峰值低于预期,预计到年底可能接近同比3%。![image]

第三,随着关税负担的减轻,美国消费者可能会看到钱包份额的损失减少,这将有利于可自由支配的服务业的发展

总的来说,此次协议为美国和中国的经济关系带来了新的机遇,同时也为全球经济的复苏提供了动力。

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